En 2026, la deuda marcará el ritmo de las finanzas públicas: Ecuador deberá destinar en promedio $1.035 millones al mes para cumplir con los pagos de capital e intereses de su deuda interna y externa. Eso incluye compromisos crecientes con el FMI y bonos de deuda externa.
Este 2026 será un año exigente para la caja fiscal. De acuerdo con información del Ministerio de Economía, el Estado ecuatoriano deberá pagar $12.731,09 millones en servicio de deuda pública: $8.483,59 millones en vencimientos de capital y $4.247,5 millones en intereses. Esto equivale, en promedio, a $1,44 millones por hora o a $34,53 millones diarios durante todo el año.
Estos pagos no son opcionales ni negociables mes a mes. Están definidos en contratos, cronogramas y acuerdos internacionales que obligan al Estado a priorizar la deuda por sobre cualquier otro gasto.
Bonos reestructurados: pagos crecientes desde enero de 2026
Dentro del total que se debe gastar en servicio de la deuda pública, uno de los componentes más sensibles es el pago de los bonos internacionales reestructurados en 2020, que en 2026 sumarán $1.632,5 millones entre capital e intereses, según el Ministerio de Economía.
El peso de estos bonos se concentra en dos momentos del año
- Enero de 2026, cuando se paga el primer tramo de capital del bono 2030 y los intereses semestrales de los bonos 2030, 2035 y 2040.
- Julio de 2026, con un segundo pago de capital del bono 2030 y el pago de intereses del segundo semestre.
Estos desembolsos marcan el fin del alivio de cinco años que dejó la reestructuración tras el default de 2020 y reabren la presión sobre la liquidez fiscal.
Cada uno de estos pagos se ejecuta de forma automática. El Ministerio de Economía es el responsable directo de ordenar las transferencias.
El proceso funciona así:
- El Estado deposita los recursos en cuentas de bancos internacionales custodios.
- Desde ahí, los fondos se canalizan por sistemas globales como Euroclear y Clearstream.
- Finalmente, el dinero llega a los tenedores de los bonos, que entre otros son fondos de inversión, bancos y aseguradoras, sin intervención política ni margen de retraso.
Si el dinero no llega en la fecha exacta, el país entra en incumplimiento inmediato, con efectos directos sobre el riesgo país y el acceso al financiamiento.
FMI, BID y CAF: principales multilaterales a los que hay que pagar por créditos recibidos
Mientras se cumplen los pagos de bonos, el Estado debe atender otras obligaciones externas relevantes durante 2026:
- FMI: $1.616,33 millones en 2026
o Capital: $1.080,97 millones
o Intereses: $535,33 millones - BID: $1.084,37 millones entre capital e intereses.
- CAF: $695,92 millones entre capital e intereses.
- Estos pagos se realizan a lo largo del año y se suman a los vencimientos de deuda interna, completando el elevado servicio total de la deuda pública.
De acuerdo con el economista Leonardo Vera, asociado a la Universidad de Oxford, el problema de los créditos otorgados por multilaterales como el FMI es que son de corto plazo (a repagar 5 años), lo que exige que el país crezca a tasas altas para que el servicio de estas obligaciones se pueda cumplir sin problemas.
Ecuador rebotó en 2025 y creció cerca del 4%; pero para 2026 se prevé que, en el mejor de los casos, el crecimiento esté entre 1,8% y 2%.
Más de 47% del servicio de la deuda pública corresponde a pagos internos
Según información del Ministerio de Economía, durante este 2026 se deberán pagar $6.014,43 millones de servicio de la deuda interna. Esto equivale al 47,24% del total.
Solo en intereses, sobre todo a tenedores de papeles del Estado como el IESS y los bancos privados, se deberá pagar $1.588,59 millones; y los vencimientos de capital llegan a los $4.425,84 millones.
- En otras palabras, cada día se deberá desembolsar, en promedio, $16,71 millones.
Los atrasos: la otra cara del endeudamiento público
A inicios de 2026, el Estado acumula $4.198 millones en atrasos con proveedores, el IESS y gobiernos locales.
Si el Gobierno decidiera ponerse al día en un solo año, debería desembolsar en promedio:
- $349,83 millones adicionales cada mes, o
- Casi $12 millones más por día,
Esto eleva aún más el esfuerzo financiero diario del Estado. Los atrasos se han bajado, desde su pico más alto de más de $5.500 millones en 2023; pero continúan en niveles altos. Gran parte de la subida del IVA al 15% se ha ido a este fin.
- Uno de los grandes problemas para poder pagar todos los atrasos es que, aunque los ingresos aumentaron casi 3% en el último año, gracias a más impuestos y menos subsidios, pero contrarrestado en parte por la caída de la producción petrolera, por el otro lado los gastos han aumentado más del 11%.
Ante un escenario de crecientes pagos por deudas, y menos créditos que llegarán desde multilaterales, el Gobierno de Daniel Noboa está presionado por volver a emitir bonos de deuda en los mercados internacionales este 2026. (JS) Ecuador actualmente tiene un riesgo país de 486 puntos, que es el cuarto más alto de América Latina, solo superado por Venezuela, Bolivia y Argentina
:
